Pair Handel Med Alternativ

Alternativ 101: Parhandel I dagens kolumn skulle dissekera alternativparhandel. vilket gör det möjligt för investerare att dra nytta i både upp och ner marknader utan att begå en betydande del av kapitalet. Vem ska stämma in Denna strategi är bäst lämpad för handlare som är hausseffektivt eller baisseformad mot ett visst lager, men är fortfarande nervösa för bransch - eller marknadsövergripande shakeups. Investeraren är tveksam till att riskera värdefullt kapital genom att köpa ett lone call eller put, och vill säkra sina spel. Hur fungerar det Först skulle parhandlaren köpa ett samtal på ett lager med potential att flytta högre. För att skydda mot sektorns volatilitet eller en oväntad rörelse i fel riktning skulle emellertid investeraren samtidigt köpa ett nytt lager i samma sektor. Näringsidkaren skulle allokera ungefär samma summa pengar mot samtalet och sätta inköp, med båda benen som vanligtvis hanteras som en enda handel. Vad är det för mig Det bästa fallet är att de underliggande aktierna ska röra sig i respektive förutspådda riktning, placera både samtalet och placera positionerna i pengarna. Parhandlaren kan dock också dra nytta om avkastningen på samtalshandeln väsentligt överstiger förlusterna från puthandeln eller vice versa. Dessutom kan investeraren garantera en vinst om en av de två alternativen mer än dubblerar i pris vid utgången av året. Bortsett från överklagandet om en bättre nätter sömn, är en del av skönheten i denna strategi att handlare kan tjäna pengar från betydande drag i båda riktningarna. I jämförelse med en aktieägare eller den genomsnittliga optionsaktören är parhandlaren mindre sårbar mot det oväntade och häcken bidrar till att minska investerarnas genomsnittliga förlust jämfört med att köpa ett ensamt samtal eller sätta. Vad måste jag förlora Med de flesta säkringsstrategier kommer försäkring och sinnesfrid inte att bli fri. I parhandel är det initialt premie som betalas för de två alternativen (uppenbarligen) mer än vad näringsidkaren skulle betala för att köpa ett samtal eller sätta. Men förlusterna brukar vara små, eftersom investeraren säkrar en riktningsvy. Det värsta scenariot är att båda lagren går emot de första förutsägelserna för handlarna, gör samtalet och sätter värdelösa vid utgången. Emellertid är investerarnas maximala förluster begränsade till de initiala kontanter som betalats för köp till två alternativ. Låt oss titta på ett exempel Meet Pierre, som tror att aktierna i tech titan AAA kommer att rally på kort sikt. Men eftersom det är hjärtat av vinstsäsongen är Pierre oroad över en nära återhämtning inom sektorn. Eftersom han vanligtvis är en konservativ näringsidkare, och på grund av hans brådskande rädsla är Pierre försiktig för att köpa AAA-aktier direkt eller ensam på lageret. Som sådan väljer han att initiera en parhandel. Eftersom han är bullish på lager AAA - som för närvarande handlar omkring 50 - köper han en penga på September 50, call for 2.50. För att säkra detta köp singlar han ut lager BBB - en nyligen laggard inom tekniksektorn - för att köpa en uppsättning. Närmare bestämt, med BBB-aktier som flirter med 160-nivået, köper Pierre en penga på September 160 på stocken för 5. Hans nettoförskott på leken är 7,50 (2,50 5), vilket motsvarar det mesta han står för Förlora, ska AAA och BBB båda trotsa sina förutsägelser vid utgången. Låt oss säga att Pierres prognos för båda stockfloparna, med AAA: s andelar som faller till 40-nivån, och BBB-aktierna samlas till 200-nivån vid utgången. I det här fallet skulle både AAA-samtalet och BBB-satsen upphöra att vara värdelös, och Pierre skulle vara ute på de 7,50 som betalades för de två alternativen. Å andra sidan antar vi att båda lagren backpedal in i röda vid utgången. Aktierna i AAA har fallit till 40-nivå, vilket gör att 50 september-samtalet är värdelöst. Å andra sidan har aktierna i BBB tränat lägre som förutsagt, och faller till 152-nivåen vid utgången. BBB september 160-satsen skulle ha ett inneboende värde av 8. Minus den initiala nettoförskattningen på 7,50, Pierres-parhandeln kommer fortfarande ut 0,50 framåt. Med andra ord, trots att hans ursprungliga prognos för AAA blev kort, överskred vinsten från BBBs nedgången förlusterna från hans värdelösa samtal. Hade Pierre bara köpt AAA-samtalet, han skulle vara ute 2,50 nu. Hade han helt enkelt köpt aktien direkt när AAA handlade på 50, skulle hans portfölj vara 20 procent efter nedgången till 40. Slutligen, titta på det bästa fallet för Pierre: AAA-höjdenas andelar till 55-nivån, och Aktierna i BBB sjunker till 150 nivåer vid utgången av året. 50-strejkssamtalet skulle nu vara värd 5, medan BBB-satsen skulle ha ett inneboende värde av 10. Med avdrag för hans ursprungliga premie betalda för de två alternativen står Pierre för att göra en vinst på 7,50 på handeln (5 10-7,50) . Med andra ord fördubblade han sina pengar sedan han genomförde strategin - och samtidigt sover tyst på natten. Schaeffers Investment Research Inc. erbjuder realtidsoptionshandelstjänster samt dagliga, veckovisa och månatliga nyhetsbrev. Vänligen klicka här för att registrera dig för gratis nyhetsbrev. SchaeffersResearch-webbplatsen ger finansnyheter, utbildning och kommentarer, plus lagerskärmar, filter och många andra verktyg. Grundaren Bernie Schaeffer är författaren till den banbrytande boken, Optionsrådgivaren: Förmögenhetsbyggande tekniker som använder Equity Amp Index Options. Alla rättigheter förbehållna. Otillåten reproduktion av en SIR-publikation är strängt förbjuden. Synpunkterna och åsikterna som uttrycks här är upphovsmannens synpunkter och åsikter och återspeglar inte nödvändigtvis de av NASDAQ OMX-koncernen, Inc. Hemligheten att hitta vinst i parhandelskvoter är Wall Streets namn för marknadsforskare som använder kvantitativ analys till utveckla lönsamma handelsstrategier. Kort sagt, en kvant kammer genom prisförhållanden och matematiska relationer mellan företag eller handel fordon för att gudomliga lönsamma handelsmöjligheter. Under 1980-talet slog en grupp quants som arbetade för Morgan Stanley guld med en strategi som kallades parhandeln. Institutionella investerare och proprietära handelsdiskar hos stora investeringsbanker har använt tekniken sedan dess, och många har gjort en snygg vinst med strategin. Det är sällan i investmentbankers och fondförvaltares intresse att dela lönsamma handelsstrategier med allmänheten, så parhandeln var en hemlighet för proffsen (och några fåtaliga personer) fram till internetets framtid. Onlinehandel öppnade locket på finansiell information i realtid och gav nybörjaren tillgång till alla typer av investeringsstrategier. Det tog inte lång tid för parhandeln att locka till sig enskilda investerare och småföretagare som försöker säkra deras riskexponering för rörelserna på den bredare marknaden. Vad är handel med parhandelar har potential att uppnå vinst genom enkla och relativt låga riskpositioner. Parhandeln är marknadsneutral. Vilket betyder att den övergripande marknadens riktning inte påverkar sin vinst eller förlust. Målet är att matcha två handelsfordon som är högt korrelerade, handla en lång och den andra kort när parets prisförhållande avviker x antal standardavvikelser - x optimeras med historiska data. Om paret återgår till sin genomsnittliga trend, görs en vinst på en eller båda positionerna. Ett exempel på att använda aktier Traders kan använda antingen grundläggande eller tekniska data för att konstruera en parhandelstyp. Vårt exempel här är tekniskt naturligt, men vissa handlare använder ett PE-förhållande eller andra grundläggande faktorer för att mäta korrelation och divergens. Det första steget i att utforma en parhandel är att hitta två lager som är starkt korrelerade. Vanligtvis betyder det att företagen är i samma bransch eller delsektor, men inte alltid. Exempelvis kan indexspårningslager som QQQQ (Nasdaq 100) eller SPY (SampP 500) erbjuda bra parhandelsmöjligheter. Två index som vanligtvis handlar tillsammans är SampP 500 och Dow Jones Utilities Average. Denna enkla prissituation för de två indexen visar deras korrelation: För vårt exempel kommer vi att titta på två företag som är starkt korrelerade: GM och Ford. Eftersom båda är amerikanska biltillverkare tenderar deras lager att flytta ihop. Nedan visas ett veckovis diagram över prisförhållandet mellan Ford och GM (beräknat genom att dividera Fords aktiekurs med GMs aktiekurs). Detta prisförhållande kallas ibland relativ prestanda (inte att förväxlas med det relativa styrkaindexet, något helt annat). Den centrala vita linjen representerar det genomsnittliga prisförhållandet under de senaste två åren. De gula och röda linjerna representerar en och två standardavvikelser från respektive förhållande. I diagrammet nedan kan potentialen för vinst identifieras när prisförhållandet träffar sin första eller andra avvikelse. När dessa lönsamma skillnader uppstår är det dags att ta en lång position i underpresteraren och en kort position i overachieveren. Intäkterna från den korta försäljningen kan hjälpa till att täcka kostnaden för den långa positionen, vilket gör paren billigare att ta på sig. Parallets positionsstorlek ska matchas med dollarvärde i stället för antal aktier så att en 5-steg i en motsvarar en 5-steg i den andra. Precis som med alla investeringar finns det risk för att handeln kan röra sig in i rött, så det är viktigt att bestämma optimerade stopp-poäng innan man genomför parhandeln. Ett exempel med hjälp av framtida kontrakt Par handelsstrategin fungerar inte bara med aktier utan också med valutor, råvaror och till och med alternativ. På terminsmarknaden. Mini-kontrakt - mindre kontrakter som representerar en bråkdel av värdet på fullstorlekspositionen - möjliggör för mindre investerare att handla i terminer. Ett parhandel på terminsmarknaden kan innebära en arbitrage mellan terminsavtalet och kontantpositionen för ett visst index. När terminsavtalet går före kontantpositionen kan en näringsidkare försöka dra nytta av att förkorta framtiden och gå långt i indexspårningsstocken och förväntar sig att de kommer att träffas vid någon tidpunkt. Ofta är rörelserna mellan ett index eller en vara och dess terminsavtal så täta att vinsterna lämnas endast för de snabbaste av näringsidkare - ofta med datorer för att automatiskt utföra enorma positioner vid ett ögonkontakt. Ett exempel med valmöjligheter Alternativhandlare använder samtal och lägger för att säkra risker och utnyttja volatilitet (eller bristen på dem). Ett samtal är ett åtagande av författaren att sälja aktier av ett lager till ett visst pris någon gång i framtiden. En uppsättning är ett åtagande av författaren att köpa aktier till ett visst pris någon gång i framtiden. Ett par som handlar på optionsmarknaden kan innebära att man gör ett samtal för en säkerhet som överträffar sitt par (en annan starkt korrelerad säkerhet) och matchar positionen genom att skriva en uppsättning för paret (den underpresterande säkerheten). När de två underliggande positionerna återgår till deras medelvärde, blir alternativen värdelösa, så att näringsidkaren kan fälla upp vinsten från en eller båda positionerna. Bevis på lönsamhet I juni 1998 släppte Yale School of Management ett dokument skrivet av Even G. Gatev, William Goetzmann och K. Geert Rouwenhorst som försökte bevisa att parhandeln är lönsam. Med hjälp av data från 1967 till 1997 konstaterade trioen att paren under en sexmånaders handelsperiod i genomsnitt räknade med 12 avkastningar. För att skilja lönsamma resultat från vanlig tur, omfattade deras test konservativa uppskattningar av transaktionskostnader och slumpmässigt utvalda par. Du kan hitta det fullständiga 34-sidiga dokumentet här. De som är intresserade av parhandelsteknik kan hitta mer information och instruktioner i Ganapathy Vidyamurthys bok Pairs Trading: Quantitative Methods and Analysis. Som du hittar här. Den breda marknaden är full av ups och downs som tvingar ut svaga spelare och förvirrar även de smartaste prognosticatorerna. Lyckligtvis använder vi marknadsneutrala strategier som parhandel, investerare och handlare kan hitta vinster under alla marknadsförhållanden. Parternas skönhet är dess enkelhet. Longshort-förhållandet mellan två korrelerade värdepapper verkar som en ballast för en portfölj som fångas i den heliga vattnet på den övergripande marknaden. Lycka till med din jakten på vinst i parhandel, och heres till din framgång på marknaderna. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Viktig juridisk information om e-postmeddelandet kommer du att skicka. Genom att använda den här tjänsten accepterar du att ange din riktiga e-postadress och bara skicka den till personer du känner till. Det är ett brott mot lagen i vissa jurisdiktioner att felaktigt identifiera dig i ett mail. All information du tillhandahåller kommer att användas av Fidelity enbart för att skicka e-postmeddelandet på dina vägnar. Ämnesraden för e-postmeddelandet du skickar kommer att vara Fidelity: Din e-post har skickats. Mutual Funds and Mutual Fund Investering - Fidelity Investments Klicka på länken öppnar ett nytt fönster. Parhandel Parhandel är en investeringsstrategi med inriktning mot relativa värden som syftar till att identifiera två företag eller fonder med liknande egenskaper vars värdepapper för närvarande handlas till ett prisförhållande som ligger utanför deras historiska handelsområde. Denna investeringsstrategi innebär att man köper den undervärderade säkerheten samtidigt som man säljer den övervärderade säkerheten, samtidigt som man behåller marknadsneutralitet. Det kan också kallas marknadsneutral eller statistisk arbitrage. Parhandel är en strategi som brukar använda statistik för att identifiera relationer, hjälpa till att bestämma relationen, och sedan bestämma hur man utför en handel baserad på data. Parhandlaren försöker kapitalisera på obalans mellan två eller flera finansiella instrument, till exempel aktier eller medel, i väntan på att tjäna pengar när ojämlikheten korrigeras. För att mäta dessa relationer kommer parhandlaren att använda statistik, grunder, teknisk analys och till och med sannolikheter. En av huvudnycklarna till parhandel är att hitta starka korrelationer mellan finansiella instrument och därigenom skapa en grund för vidare analys. De empiriska uppgifterna dissekeras sedan för att avlägsna information som gör det möjligt för näringsidkaren att få ett effektivt och metodiskt sätt att genomföra framgångsrika affärer. Parhandel är inte på något sätt en helig handelshandel och kommer att få sina uppgångar och nedgångar, som alla andra handelsstilar. Par arbetar baserat på en korrelation mellan två (eller flera) aktier, sektorer, index eller andra finansiella instrument. Tänk på en motorväg och trafikvägen som ofta löper parallellt med den. Tjänsten väger generellt vägen nära, men terräng eller utveckling kommer ibland att orsaka att de två skiljer sig åt. Området mellan motorvägen och servicevägen kan anses som spridningen av det uppmätta avståndet mellan de två objekten som reser tillsammans. Parhandlaren försöker mäta spridningen med statistik i ett försök att hitta ett handlingsbart förhållande mellan ojämlikhetsmöjligheter. I ett nötskal jobbar parhandel genom att satsa på att två eller flera värdepapper kommer att diverga eller konvergera i pris. Näringsidkaren satsar på 50 lager och 55 lager, till exempel, kommer antingen att ha en större eller mindre spridning (5 i det här fallet) när handeln är stängd. Divergenshandlare kommer att vilja se spridningen öka medan konvergenshandlare föredrar att se spridningsminskningen. Vem som helst kan använda parhandel men det har tenderat att vara anställd av yrkesverksamma och de som har en bra förståelse för kortförsäljning. Att omvandla par som handlar från en teoretisk konstruktion till en praktisk verklighet som kan generera vinster kommer att innebära flera steg: 1. Formulera urvalskriterierna 2. Skapa en lista över kandidathandeln 3. Utför tekniska, grundläggande eller andra statistiska överlagringar. 4. Utför handeln. 5. Hantera handeln. 6. Stäng handeln. Det framgångsrika genomförandet av varje steg är ett kritiskt element i processen att bli en lönsam parhandlare. Såsom är fallet med någon handelsmetodik är komplexiteten och framgången för de sista tre stegen, den faktiska handeln, helt beroende av vård och skicklighet som går in i de tre första. Formulera urvalskriterierna: Detta är det svåraste och tidskrävande steget i processen. Det innefattar att välja ett handelsunivers, konstruera och testa en modell, om en ska användas och skapa generella köp - och säljriktlinjer. En individuell handlare resurs och förväntad varaktighet kommer att påverka var och en av dessa faktorer, men strukturen är funktionellt densamma i alla fall. Bestäm kandidaterna: När en urvalsprocess har definierats måste en näringsidkare använda den processen för att skapa en lista över kandidathandlar. Om man förlita sig på manuell forskning betraktar resultaten av den här undersökningen listan om man använder sig av en modell. Modellerna fungerar som kandidatlista. Procedurens frekvens kommer också att behöva beaktas. En näringsidkare som avser att hålla en viss position i flera timmar till flera dagar kommer att behöva skapa kandidathandel med mycket större frekvens än en chef vars genomsnittliga innehavsperiod mäts i månader. Överlagringarna: Parhandlare använder någon typ av analysmetodik för att bekräfta handeln och hjälpa till att anpassa köp - och säljreglerna. En överlagringsanalys kommer att bidra till att justera vinstmålet och stoppa förlustnivåerna enligt specifikationerna för en viss handel. Det finns många olika typer av tekniska och grundläggande överlagringar som kan användas från ljusstake kartläggning till relativ styrka. Utför handeln: Även om detta verkar vara det enklaste steget i investeringsprocessen finns det några få noggrannhetar. I allmänhet bör den korta sidan av en handel utföras och fyllas innan den långa ordern placeras. Förutom möjligheten att manuellt skriva in affärer finns det några handelsprogram som är utformade för att hantera parkörning. Dessa program är utformade för att samtidigt arbeta på varje sida av näringsidkaren, särskilt för större order, i ett försök att träffa ett förutbestämt prisförhållande. För de flesta handlare är sådana program mer bekvämt än en nödvändighet, eftersom den glidning som uppstår vid utförandet är minimal i förhållande till det övergripande handelsns resultatmål. Hantera handeln: Det är näringsidkarens ansvar att hantera positionen inte bara enligt de förutbestämda köp - och säljreglerna utan även på den förändrade marknadsmiljön. Näringsidkaren måste ha kännedom om de oväntade nyhetsmeddelanden som påverkar något av instrumenten i en handel och vara beredd att anpassa sin eller hennes tankar i enlighet därmed. På samma sätt måste hon vara uppmärksam på parhandlingsåtgärderna och ständigt anpassa branschens riskreturnprofil. Om exempelvis en handel med en förväntad varaktighet på tre veckor skulle uppnå 50 procent av sitt vinstmål första dagen efter genomförandet, kommer näringsidkaren att vilja omvärdera den potentiella belöningen för att hålla handeln öppen. I en sådan situation kan näringsidkaren välja ett av två alternativ för att försiktigt hantera handeln framåt. Handeln kunde omedelbart stängas med tanke på att tilläggsavkastningen inte berättigar till risken eller möjlighetskostnaden. Det andra alternativet är att initiera en efterföljande stoppförlustnivå för att låsa in åtminstone en del av vinsten. Näringsidkaren kommer att utveckla en känsla för vilken av dessa alternativ som passar deras speciella stil och kan göra olika beslut för olika par vid olika tidpunkter. Stäng handeln: För en näringsidkare som fortfarande är disciplinerad och följer de förutbestämda köp - och säljreglerna samt signaler som tagits emot från marknaden kommer stängning av handel att vara det enklaste steget. Det svåraste kriteriet för en näringsidkare att följa är varaktighetsgränsen. Det är ofta svårt att stänga en handel som förlorar en blygsam summa men har gått ut eftersom lutningen är att välja att ge det några dagar i hopp om att jämn jämn nivå kan återställas. Belöningen är vanligtvis större förluster eller reducerade vinster, om det är en möjlighetskostnad som är förknippad med att inte sätta på sig andra affärer. Parhandel kan vara lönsam men det kräver betydande forskning, nära övervakning, tydliga regler och disciplin. Artikel copyright 2011 av Mark Whistler och Douglas S. Ehrman Reprinted och anpassad från Trading Par: Fånga vinster och säkringsrisk med statistiska arbitrage strategier och handboken för parhandel: Strategier med hjälp av aktier, alternativ Futures med tillstånd från John Wiley Sons, Inc. uttalanden och åsikter som uttrycks i denna artikel är författarens. Fidelity Investments kan inte garantera att uppgifter eller uppgifter är korrekta eller fullständiga. Denna utskrift och material som levereras med den ska inte tolkas som ett erbjudande att sälja eller en uppmaning till ett erbjudande att köpa aktier av några medel som nämns i denna tryckning. Uppgifterna och analyserna som ingår i denna beskrivning tillhandahålls som och utan garanti av något slag, antingen uttryckta eller underförstådda. Fidelity adopterar inte, gör en rekommendation för eller godkänner någon handels - eller investeringsstrategi eller viss säkerhet. Alla åsikter som uttrycks häri kan ändras utan föregående meddelande, och du bör alltid få aktuell information och utföra noggrannhet innan handel. Tänk på att leverantören kan ändra de metoder som används för att utvärdera investeringsmöjligheter från tid till annan, att modellresultatet inte får ålägga eller visa de sammanslagna negativa effekterna av transaktionskostnader eller förvaltningsavgifter eller återspeglar faktiska investeringsresultat och att investeringsmodellerna nödvändigtvis är konstruerade Med fördelen av efterhand. Av detta och av många andra skäl är modellresultat inte en garanti för framtida resultat. De värdepapper som nämns i det här dokumentet kan inte vara berättigade till försäljning i vissa stater eller länder, och heller inte lämpar sig för alla typer av investerare deras värde och den inkomst de producerar kan fluktuera och påverkas negativt av valutakurser, räntor eller andra faktorer. Options trading innebär väsentlig risk och är inte lämplig för alla investerare. Vissa komplexa alternativstrategier medför ytterligare risker. Innan du väljer handel, läs Egenskaper och risker för standardiserade alternativ. och ring 800-544-5115 för att vara godkänd för köpoptioner. Stöddokumentation för eventuella fordringar, om tillämpligt, kommer att tillhandahållas på begäran. Det finns extra kostnader förknippade med alternativstrategier som kräver flera inköp och försäljning av alternativ, till exempel spreads, strängles och collars, jämfört med en enda optionshandel. För att sälja kort till Fidelity måste du ha ett marginalkonto. Kortförsäljning och marginalhandel medför större risk, inklusive men inte begränsad till risk för obegränsade förluster och bristande marginalräntesskuld och är inte lämpliga för alla investerare. Var vänlig och bedöma dina ekonomiska omständigheter och risk tolerans före försäljning eller handel med marginalen. Marginalhandel förlängs av National Financial Services, medlem NYSE, SIPC, ett Fidelity Investments-företag. 1. Aktiva tradertjänster är tillgängliga för investerare i hushåll som placerar 120 eller fler aktier, obligationer eller optioner inom en rullande tolvmånadersperiod och upprätthåller 25k i tillgångar över sina behöriga Fidelity-mäklarkonton. Viktig juridisk information om det e-postmeddelande du ska skicka. Genom att använda den här tjänsten accepterar du att ange din riktiga e-postadress och bara skicka den till personer du känner till. Det är ett brott mot lagen i vissa jurisdiktioner att felaktigt identifiera dig i ett e-postmeddelande. All information du tillhandahåller kommer att användas av Fidelity enbart för att skicka e-post för dig. Ämnesraden för det e-postmeddelande du skickar kommer att vara Fidelity: Ditt e-postmeddelande har skickats. - EU REGULERAD Stockpair Stockpair. ,,,. ,,,. ,. STOCKPAIR ON THE GO,. ,. ,,,. Stockpair. NXF Services O,, 5,,, 10117,. :. . ,,. . Upphovsrätt kopiera 2010-2017 Stockpair